【ジャールンの見解】今年は、数社の巨大ゲーム上場企業が現れる可能性がある

茶館で茶を語り、佳倫の逸話を楽しむ――今回の「佳倫説」へようこそ。今週の業界ニュースを解説し、業界の最新動向を探ります！

2016年半ば、財新網が報じたところによると、中国証券監督管理委員会（証監会）は、上場企業による異業種への第三者割当増資を停止させたことが明らかになりました。対象となったのは、インターネット金融、ゲーム、映画・テレビ、VRの4業界です。例えば、セメント企業は、第三者割当増資を通じて上記4業界の企業を買収したり、資金を調達して投資したりすることが禁止されました。その後、数々のM&A案件が却下されたことは、この噂をほぼ裏付けるものとなりました。今後も業界横断的なM&Aの事例が証監会の審査を通過することはあるでしょうが、ゲーム会社を買収する案件の却下が増加しており、上場企業自身がM&A申請を自主的に取り下げるケースも見られることから、上場企業の業界横断的なM&Aに対する審査が確かに厳格化されていることが明らかです。 

しかし、皆が見落としている点がある。証券監督管理委員会は異業種間のM&Aを停止させたが、同業界内のM&Aを停止したわけではない。上場ゲーム会社が別のゲーム会社を買収することについては、問題はないはずだ。また、増資によるM&Aの審査は厳格化されたが、全現金買収についてはそれほど厳格ではない。実際、最近もいくつかの事例が順調に承認されている。

ゲーム業界はここ数年の発展を経て、徐々に統合の傾向を見せ始めています。そこで私は大胆に推測しますが、今年は数社の巨大な上場ゲーム企業が誕生する可能性が高いでしょう。彼らは絶え間ないM&Aを通じて自らの基盤を固め、それによってゲーム配信に伴う不確実性のリスクを低減するのです。

すでにその原型を備えた企業がいくつか存在しており、それらの企業の買収活動には、まだ止まる気配が全くないと感じられます。

天神娯楽

2015年1月、現金6億元で「愛思助手」（流通チャネル）を買収 

2015年3月、合弁方式で35億元を投じ、Avazu（海外広告）、妙趣横生（研究開発）、雷尚科技（研究開発）を買収  

2016年6月、44.18億元でオアシスゲーム（海外パブリッシング）を買収

2016年10月、9.86億元で一花科技（ボードゲーム・テキサスホールデム）を買収 

2016年12月、10.67億元でポケット・テクノロジー（テキサス・ホールデム）を買収

2017年1月、4.69億元で楽玩ネットワーク（ボードゲーム・ピピ麻雀）を買収

世紀華通

2014年1月　計18億元で天遊ソフトウェア（研究開発）、七酷ネットワーク（研究開発）を買収

2015年11月　134.63億元で「点点インタラクティブ」（海外配信）を買収中手游－一時保留（配信） 

2015年12月　3.5億元でアモイ・クユー（ブラウザゲーム配信）を買収

2017年1月 盛大ゲームが90.92％の株式を保有、総資金は100億元を超える

掌趣科技

2013年2月、8.1億元で動網先鋒（ブラウザゲーム）を合併・買収

2013年10月　計25.53億元で玩蟹科技（開発）、上游信息（スタンドアロンゲーム開発）を合併・買収

2015年8月　26.78億元で天馬時空の株式80％を買収

これらの企業はいずれも、典型的な上場ゲーム企業であり、絶え間ないM&Aを通じて「汎エンターテインメント」の全産業にわたる事業展開を進めている。しかも、M&Aに「中毒」状態にあるかのように、様々な買収を継続的に行っており、今年、ゲーム業界の再編傾向はさらに顕著になっている。すでに上場している数社のゲーム企業は、テンセントや網易に次ぐ中国ゲーム業界第3位の座を争うため、絶え間ないM&Aを続けている。最終的な結果がどうなるかは、年末になれば明らかになるだろう。

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