[Jialun sagt] In diesem Jahr könnten möglicherweise mehrere riesige Gaming-Konzerne an die Börse gehen.

In der Teestube über Tee sprechen – „Jialun Jiahua“. Willkommen bei der aktuellen Ausgabe von „Jialun sagt“, in der wir die Branchennachrichten der Woche kommentieren und die neuesten Entwicklungen der Branche beleuchten!

Mitte 2016 veröffentlichte Caixin eine Meldung, wonach die Wertpapieraufsichtsbehörde (CSRC) branchenübergreifende Kapitalerhöhungen durch börsennotierte Unternehmen gestoppt habe, die die vier Branchen Internetfinanzwesen, Spiele, Film und Fernsehen sowie VR betrafen. So war es beispielsweise Zementunternehmen untersagt, durch Kapitalerhöhungen Unternehmen in diesen vier Branchen zu erwerben oder Kapital für Investitionen in diese Bereiche zu beschaffen.Die anschließende Ablehnung zahlreicher Fusions- und Übernahmegeschäfte hat dieses Gerücht nahezu bestätigt. Zwar wurden später auch einige branchenübergreifende Fusionen und Übernahmen von der CSRC genehmigt, doch die zunehmende Zahl abgelehnter Übernahmevorhaben von Spieleunternehmen – teilweise zogen börsennotierte Unternehmen ihre Anträge sogar von sich aus zurück – zeigt deutlich, dass die Prüfung branchenübergreifender Fusionen und Übernahmen tatsächlich immer strenger wird. 

Ein Punkt wird dabei jedoch oft übersehen: Die CSRC hat zwar branchenübergreifende Fusionen und Übernahmen gestoppt, nicht jedoch solche innerhalb derselben Branche. Die Übernahme eines Spieleunternehmens durch ein anderes börsennotiertes Spieleunternehmen sollte daher kein Problem darstellen. Zudem sind die Prüfungen bei Fusionen und Übernahmen im Rahmen von Kapitalerhöhungen zwar strenger geworden, bei reinen Barübernahmen ist die Prüfung jedoch nicht so streng. Außerdem wurden in letzter Zeit mehrere solcher Fälle erfolgreich genehmigt.

Nach mehreren Jahren der Entwicklung zeichnet sich in der Spieleindustrie allmählich ein Trend zur Konsolidierung ab. Daher wage ich die Prognose, dass in diesem Jahr höchstwahrscheinlich mehrere riesige börsennotierte Spieleunternehmen entstehen werden, die durch kontinuierliche Übernahmen ihre eigene Basis festigen und dadurch auch das Risiko der Unsicherheiten bei der Veröffentlichung von Spielen verringern.

Schauen wir uns einige Unternehmen an, die bereits die Grundzüge einer solchen Entwicklung aufweisen und bei denen es keinerlei Anzeichen dafür gibt, dass ihre Übernahmestrategie bald zum Stillstand kommen könnte.

Tian Shen Entertainment

Januar 2015: Übernahme von iS Assistant (Vertriebskanal) für 600 Millionen Yuan in bar 

März 2015: Erwerb von Avazu (Auslandswerbung), Miaoqu Hengsheng (F&E) und Leishang Technology (F&E) im Rahmen eines Joint Ventures für 3,5 Milliarden Yuan  

Juni 2016: Übernahme von Oasis Games (Vertrieb im Ausland) für 4,418 Mrd. Yuan

Oktober 2016: Übernahme von Yihua Technology (Kartenspiele – Texas Hold’em) für 986 Millionen Yuan 

Dezember 2016: Übernahme von Pocket Technology (Texas Hold’em) für 1,067 Milliarden Yuan

Jan. 2017: Übernahme von Lewan Network (Kartenspiele – Pipi-Mahjong) für 469 Millionen Yuan

Century Huatong

Januar 2014: Übernahme von Tianyou Software (F&E) und Qiku Network (F&E) für insgesamt 1,8 Mrd. Yuan

Nov. 2015: Übernahme von DianDian Interactive (Vertrieb im Ausland) für 13,463 Mrd. Yuan China Mobile Games – vorläufig ausgesetzt (Vertrieb) 

Dez. 2015: Übernahme von Xiamen Quyou (Vertrieb von Browsergames) für 350 Millionen Yuan

Jan. 2017 Shanda Games hält 90,92 % der Anteile; Gesamtkapital übersteigt 10 Mrd.

Zhangqu Technology

Februar 2013: Übernahme von Dongwang Xianfeng (Browsergames) für 810 Millionen Yuan

Okt. 2013: Übernahme von Wankai Technology (F&E) und Shangyou Information (Entwicklung von Einzelspieler-Spielen) für insgesamt 2,553 Mrd. Yuan

August 2015: Übernahme von 80 % der Anteile an Tianma Shikong für 2,678 Mrd. Yuan

Diese Unternehmen sind typische börsennotierte Spielehersteller, die durch kontinuierliche Übernahmen eine branchenübergreifende Positionierung im Bereich „Pan-Entertainment“ anstreben. Dabei wirken sie fast schon süchtig nach Übernahmen – die unaufhörliche Abfolge verschiedener Übernahmen lässt den Trend zur Konsolidierung in der Spielebranche in diesem Jahr noch deutlicher werden. Mehrere bereits börsennotierte Spielehersteller kämpfen durch ständige Übernahmen um den dritten Platz auf dem chinesischen Spielemarkt hinter Tencent und NetEase.Wie das endgültige Ergebnis aussehen wird, wird sich Ende des Jahres zeigen.

So, genug geplaudert im „Teehaus“ – das war’s für heute mit „Jialun sagt“. Wenn ihr andere Ansichten habt oder Insider-Informationen liefern möchtet, folgt gerne dem WeChat-Konto des „Spiel-Teehauses“ und sendet „Jialun sagt“. Außerdem haben wir für die treuen Leser von „Jialun sagt“ ein kleines Überraschungsgeschenk: Folgt dem WeChat-Konto und holt euch Kinokarten – beeilt euch!Bis zur nächsten Folge!■