확인된 바에 따르면, 텐센트가 『목장 이야기』 개발사의 지분을 전량 매각했으나, IP 라이선스는 여전히 유효하다.

오늘(31일), 일본 게임사 마벨러스(Marvelous)는 성명을 통해 텐센트와의 자본·사업 제휴를 종료한다고 발표했다. 텐센트가 보유한 마벨러스 지분 약 20%를 전량 매각하고, 1% 미만의 지분만 보유하게 된다.이와 함께 2019년에 계약을 체결하고 텐센트 NExT Studios가 개발 중이던 모바일 게임 《목장 이야기》 프로젝트는 개발이 중단되었으며, 텐센트가 파견한 사외 이사도 모두 사임했다. 이로써 2020년부터 6년간 이어져 온 양측의 자본 제휴가 공식적으로 종료되었다.

Marvelous는 일본 현지 컨소시엄과 협력해 텐센트가 보유한 지분을 공동으로 인수할 계획이다. Marvelous는 현금으로 텐센트가 보유한 지분 중 일부(7.61%)를 매입하고, 일본 증권사 SBI 증권이 일부(7.79%)를 인수하며, Marvelous 창업자의 가족 펀드인 Amuse Capital도 일부를 매입할 것이라고 밝혔다.

거래가 완료된 후, Marvelous의 창업자 나카야마 하야오가 다시 회사의 최대 주주가 되었으며, Amuse Capital은 10.16%의 지분을 보유하며 제2대 주주가 되었다.

텐센트와 마벨러스의 협력은 2019년으로 거슬러 올라간다. 당시 텐센트는 마벨러스와 IP 라이선스 계약을 체결했으며, NExT Studios가 『목장 이야기』 IP를 기반으로 모바일 게임 버전을 개발하게 되었다.1년 후인 2020년 5월, 텐센트는 약 70억 엔을 투자해 마블러스의 지분 약 20%를 인수하며 최대 외부 주주가 되었고, 이사회에 이사 1명을 파견했다. 당시 텐센트는 글로벌 게임 투자 확대기에 접어든 시기였다.

그러나 시너지 효과에 대한 기대는 실현되지 않았다. 2021년 5월, 《목장 이야기》 모바일 게임은 텐센트 게임 연례 발표회에서 처음으로 실기 플레이 영상을 공개하고 사전 예약을 시작했으나, 그 후로는 더 이상 소식이 없었다.소규모 테스트 결과가 기대에 미치지 못했고, 우여곡절을 겪은 NExT Studios는 이후 해체되어 규모가 축소되었으며, 프로젝트는 2022년 전후로 조용히 종료되었다. IP 라이선스 계약은 법적으로 여전히 유효하지만, 공동 개발의 실질적 가치는 거의 제로에 가까워졌다.

올해 6월, 블룸버그 통신은 텐센트가 여러 일본 게임 회사의 소수 지분 투자에서 철수하는 방안을 검토 중이라고 최초로 보도했으며, 마벨러스가 구체적으로 언급되기도 했고, 심지어 텐센트가 손실을 감수하고라도 지분을 기존 경영진에게 되팔 의향이 있다는 소문까지 돌았다. 당시 텐센트는 “게임은 텐센트의 핵심 사업 중 하나”라며, 투자 대상 기업을 계속 지원하고 일본 시장에 대한 장기적인 투자를 유지할 것이라고 밝혔다.

이제 공시가 발표됨에 따라, 텐센트의 Marvelous 지분 보유는 전량 매도로 마무리되었다.

주목할 점은, 이번 조정이 전면적인 철수라는 것은 아니라는 점이다. 블룸버그가 동시에 공개한 ‘안전 목록’에 따르면, 텐센트가 보유한 플래티넘 스튜디오, 프롬소프트웨어 및 카도카와 그룹의 지분은 매각 대상에 포함되지 않았다.‘유지할 것과 매각할 것’을 가리는 이러한 선택은 텐센트의 해외 투자 논리를 드러내는데, 시너지 효과가 감소했거나 수익 또는 콘텐츠 유통 경로를 창출하지 못하는 소수 지분은 매각 대상으로 내놓고, 선도적인 스튜디오와 심도 있게 참여할 수 있는 프로젝트는 계속 보유하는 전략이다.

업계 관점에서 볼 때, Marvelous 사례는 게임 투자 열기가 식어가고 있음을 보여주는 축소판이다. 투자가 히트작을 만들어내지도 못하고, 중국 시장 진출의 길을 열어주지도 못한다면, 투자 자산을 모두 처분하는 것은 시간문제일 뿐이다.