Huyaが2025年第3四半期の決算を発表：総収益は過去9四半期で最高を記録、ゲーム関連サービス、広告、その他が収益の3割以上を占める

Huya社（NYSE:HUYA）は、北京時間2025年11月12日午後（米国東部時間2025年11月12日午前）に、2025年第3四半期の決算を発表した。決算報告によると、当四半期の虎牙社の総売上高は16.9億元に達し、過去9四半期で最高を記録、前年同期比の伸び率は約10％に拡大した。そのうち、ライブ配信収入は底打ちから回復し、11.6億元に達した。ゲーム関連サービス、広告、その他の事業は急速な成長を維持し、同セグメントの売上高は前年同期比で約30％増の5.3億元となり、総売上高に占める割合は31.5％に上昇した。非米国一般会計原則（Non-GAAP）に基づき、当四半期の営業利益は630万元、虎牙に帰属する純利益は3630万元となった。ユーザーデータに関しては、2025年第3四半期の虎牙の月間アクティブユーザー数（MAU）は1.62億人に達した。

総収入の伸びが加速、アイテム販売が好調

Huya社の共同CEO兼上級副社長である黄俊洪氏は次のように述べた。「2025年第3四半期、Huyaは健全な成長軌道に復帰し、総収益は前年同期比で約10％増加した。この好調な結果は、ライブ配信事業という基盤が着実に回復したことに加え、ゲーム関連サービス、広告、その他の事業部門からの貢献が加速していることによるものである。」

ゲーム関連サービス、広告、その他の事業について、黄俊洪氏は次のように詳しく説明した。「今四半期、このセグメントの売上高は前年同期比で約30％増加し、総売上高に占める割合が初めて30％を超えた。これは、2年前に戦略的転換を開始して以来、虎牙社が重要な突破口を開いたことを示している。」注目すべきは、今四半期、虎牙が『王者栄耀』『和平精英』『リーグ・オブ・レジェンド』『暗区突囲』『PUBG Mobile』などのゲームにおけるアイテム販売で目覚ましい成果を上げたことだ。虎牙がライブ配信エコシステムの構築に継続的に注力し、国内外のゲームメーカーとの提携関係を深化・拡大させ、アイテムのSKUを絶えず充実させるにつれ、アイテム販売事業は新たな成長の柱となっている。

虎牙社の共同CEO兼CFOである雷鵬氏は次のように述べた。「第3四半期、当社の総収益は成長ペースを加速させ、営業実績は継続的に改善した。この成果は、収益構造の多様化と慎重なコスト管理を推進する上で、当社が示した堅実な実行力を十分に反映している。」当四半期、虎牙社のNon-GAAPベースの営業利益は前年同期比および前四半期比で増加し、Non-GAAPベースの純利益は7四半期連続で黒字を達成した。「今後も、堅実な姿勢で機会を模索し、成長を追求すると同時に利益の質にも配慮し、株主のために長期的な価値を創造していく」と雷鵬氏は述べた。

相乗効果が顕著に表れ、ゲーム関連事業が各方面で好調

Huyaのプラットフォームエコシステムとユーザー規模は、堅調な回復力を維持している。第3四半期、虎牙の総MAUは安定しつつも増加傾向を示した。同時に、プラットフォームの影響力はさらに高まっている。その背景には、トップ配信者の復帰数が著しく増加したことに加え、虎牙がマルチプラットフォーム戦略を断固として推進し、配信者エコシステムのネット全体における影響力を継続的に拡大していることが挙げられる。これにより、「视频号」や「抖音」などのプラットフォームにおいて、ネット上のゲームユーザーへのリーチ範囲をさらに広げている。現在、虎牙がサイト外でリーチ可能なユーザー規模は、1億の大台を突破したと推定されている。

コンテンツエコシステムと配信者エコシステムが蓄積したトラフィックの潜在力は、アイテム販売やパブリッシングなどの事業にも豊かな成長の原動力をもたらしています。今四半期、虎牙のゲーム関連サービス、広告、その他の収益は5.3億元に達し、前年同期比で約30％増加し、総収益に占める割合は30％を超えました。さらに、虎牙は初の自社開発ゲームとなる『鹅鸭杀』のモバイル版を大々的にリリースする予定であり、同ゲームの事前登録数はテスト段階ですでに1000万を突破した。今回のリリースは、虎牙のゲーム事業における初の体系的な検証となるだけでなく、今後より多角的なパブリッシング事業を構築するための基盤を築くものとなる。

ユーザー体験の最適化とエコシステムの閉ループ構築を軸に、Huyaは製品面でも、ショート動画コーナーやゲーム補助ツールなどの新機能追加を含む数々の革新を行いました。ショート動画コーナーの公開により、コンテンツエコシステムがさらに充実し、ユーザーはサイト内でより手軽に魅力的なライブ配信のハイライト動画を閲覧できるようになりました。また、人気FPSゲーム『デルタ・アクション』向けにリリースされたマップ探索ツールは、ユーザーが没入感を持ってゲームに慣れるのを支援し、より多くの『デルタ・アクション』のコアプレイヤーを惹きつけ、さらなる収益化の基盤を築くことが期待されています。

大会のエコシステムに関しては、虎牙は著作権と自主開催大会という2つの柱において、豊かな成果を上げた。2025年第3四半期、虎牙はユーザーに100件近くのライセンス取得大会に加え、約40本の自社制作大会およびPGC番組を提供した。最近、虎牙ライブが配信した『リーグ・オブ・レジェンド』ワールドチャンピオンシップ（S15）の市場シェアは業界1位を堅守し、トップクラスのeスポーツ大会配信分野における同社の優位性をさらに強固なものとした。同時に、虎牙はeスポーツ大会のIPを積極的に自主制作・構築し、国民的なeスポーツ大会体系を構築している。その中でも、虎牙初の自主制作による『リーグ・オブ・レジェンド』国際プロ大会である『リーグ・オブ・レジェンド・アジア招待戦（ASI）』は、全体的な視聴実績が際立っており、ブランドの国際的な影響力を著しく高める原動力となった。地方市場に向けては、「eスポーツ・魯超」として「琅琊杯」虎牙村運動会を大々的に開催し、「政府主導＋プラットフォームによる支援」というデュアルコア駆動モデルを通じてeスポーツ文化の普及を促進し、文化・観光消費の発展を後押ししている。

海外市場に関しては、虎牙は重点海外市場への展開を継続的に深化させ、製品体験とコンテンツエコシステムの最適化に注力することで、ユーザーアクティブ率と定着率の向上を図っている。同時に、虎牙は複数の人気ゲームと緊密な提携を結び、多様な収益化の機会を拡大することで、海外事業の持続可能な発展と収益力の向上を推進している。

将来を見据え、虎牙は、今後も着実かつ長期的な視点に立ち、コンテンツエコシステムの発展、商業化の可能性の引き出し、および新規事業の開拓を推進していくと表明した。また、パートナーとの連携を深化させ、コンテンツエコシステムという肥沃な土壌をさらに耕すとともに、商業化の効率と製品体験の向上を図っていくとしている。