La noche del 17 de mayo, Jin Hai High-Tech (SH603311), empresa dedicada a la fabricación de componentes clave para el sector del tratamiento del aire, dio a conocer un plan de cambio de control. Según el comunicado de la empresa, el accionista mayoritario, Huitou Holding Group Co., Ltd., y su socio en acción concertada, Zhejiang Zhuji San San Investment Co., Ltd., firmaron el 15 de mayo con Jin Danliang yChen Yongcong, con el fin de ceder, mediante cesión pactada, un total de 69,8216 millones de acciones de la empresa, lo que representa el 29,60 % del capital social total, por un importe total de aproximadamente 1.452 millones de yuanes.
Según el comunicado, el precio de la cesión de acciones en esta operación es de 20,79 yuanes por acción. Una vez completada la operación, Jin Danliang y Chen Yongcong, en calidad de partes que actúan de forma concertada, poseerán en conjunto el 29,60 % de las acciones de Jinhai Gaoke, de las cuales Jin Danliang tiene previsto poseer el 24,60 % y Chen Yongcong, el 5,00 %.En ese momento, Jin Danliang se convertirá en el accionista mayoritario y controlador efectivo de la sociedad cotizada, mientras que Chen Yongcong será su socio que actúa de forma concertada;la participación del anterior accionista mayoritario, Huitou Holdings, se reducirá al 14,90 %, mientras que Zhuji Sansan dejará de tener participación alguna. Esto también significa que el controlador efectivo de Jinhai Gaoke pasará de ser Ding Hongguang y Ding Meiying a ser Jin Danliang.
En cuanto a las condiciones de pago, el importe de la operación se abonará en tres plazos: el 20 % en un plazo de 10 días hábiles tras la entrada en vigor del acuerdo; el 30 % en un plazo de 5 días hábiles tras el levantamiento de la pignoración de las acciones y la emisión por parte de la Bolsa de Valores de Shanghái de la confirmación de conformidad de la cesión pactada; y el 50 % restante en un plazo de 5 días hábiles tras la finalización del registro de la transferencia de acciones.A fecha de publicación del anuncio, los 38 millones de acciones de la sociedad en poder de Huitou Holdings se encuentran pignoradas, lo que representa el 16,11 % del capital social total de la sociedad y el 40,24 % de las acciones que posee; posteriormente, será necesario tramitar la liberación de la pignoración según lo estipulado en el acuerdo.
En respuesta a la preocupación del mercado por las expectativas de una «incorporación encubierta de activos del sector de los videojuegos», la parte adquirente y la sociedad cotizada han asumido varios compromisos vinculantes en el comunicado.La parte adquirente se compromete a no pignorar, de ninguna forma, las acciones de la sociedad cotizada durante los 36 meses siguientes a la obtención del control de Jinhai Gaoke; a no inyectar en Jinhai Gaoke, durante esos 36 meses, activos ni negocios propios ni de sus socios que actúen de forma concertada o de sus partes vinculadas, y, en particular, a no inyectar en la sociedad cotizada negocios, activos ni entidades relacionados con el sector de los videojuegos que haya gestionado anteriormente;mantendrá inalterada la actividad principal original de la sociedad cotizada durante 12 meses, y no llevará a cabo la venta, fusión, creación de joint ventures o colaboraciones con terceros de los activos y negocios de la empresa y sus filiales, ni organizará la compra o el canje de activos.Al mismo tiempo, la sociedad cotizada se compromete a no llevar a cabo ninguna actividad relacionada con los videojuegos tras el cambio de control, ni a adquirir ningún activo relacionado con este sector, compromiso que tendrá validez a largo plazo; además, no adquirirá ningún activo de capital durante los 12 meses siguientes al cambio de control, ni llevará a cabo ninguna reestructuración importante de activos durante los 36 meses siguientes.
En cuanto a la estructura de gobierno, una vez completado el registro de la transferencia, la parte adquirente nombrará a cuatro consejeros no independientes, la parte cedente conservará dos puestos de consejeros no independientes y los tres consejeros independientes se mantendrán sin cambios.De acuerdo con el pacto de actuación concertada firmado por ambas partes, en caso de que Jin Danliang y Chen Yongcong no logren llegar a un acuerdo sobre los asuntos pertinentes, prevalecerá la opinión de Jin Danliang, lo que refuerza aún más la posición de control de este último tras la finalización de la operación.
Según datos públicos, Jin Danliang es actualmente consejero de Zhejiang Yuchuang Shiji Technology Co., Ltd., una empresa que cotiza en el Nuevo Tercer Mercado, y posee directamente el 80 % de las acciones de Yuchuang Shiji; la actividad principal de Yuchuang Shiji es el desarrollo y la distribución de software de videojuegos.Por su parte, Chen Yongcong, que anteriormente ocupó el cargo de consejero y director general de Kaiying Network, es actualmente vicepresidente de operaciones de Century Huatong. Precisamente debido a que el adquirente cuenta con una marcada trayectoria en el sector de los videojuegos, tras el anuncio de esta operación, el mercado presta gran atención a la orientación de sus futuras operaciones de capital.
Cabe destacar que Jin Hai High-Tech ya había suspendido la cotización de sus acciones debido a la planificación de un cambio en el control de la empresa; las acciones de la sociedad se suspendieron desde la apertura del mercado del 11 de mayo y se reanudó su cotización a partir de la apertura del mercado del 18 de mayo.Según informaciones publicadas, la Bolsa de Shanghái ya ha emitido una carta de supervisión en relación con este cambio de control, dirigida a la sociedad cotizada, así como a sus consejeros, altos directivos, accionistas mayoritarios, controladores efectivos y las entidades intermediarias pertinentes.
Desde el punto de vista de los fundamentos operativos, Jin Hai High-Tech registró en 2025 unos ingresos por ventas de 855 millones de yuanes, lo que supone un aumento interanual del 8,49 %; además, obtuvo un beneficio neto atribuible a los accionistas de la sociedad cotizada de 78,4923 millones de yuanes, con un incremento interanual del 20,69 %.Tras el anuncio del cambio de control, el mercado presta atención, por un lado, a los motivos por los que la familia Ding ha decidido ceder el control en este momento y, por otro, a si el nuevo controlador efectivo, una vez que se haya hecho cargo de la empresa, podrá aportar mejoras en la gestión y sinergias de recursos a esta empresa de materiales de filtración de aire sin alterar su actividad principal.
No obstante, esta operación sigue entrañando cierta incertidumbre. El comunicado señala expresamente que la cesión de las acciones en cuestión aún debe superar la verificación de conformidad de la Bolsa de Valores de Shanghái y tramitarse el registro de la transferencia de acciones en la Sociedad Limitada de Registro y Liquidación de Valores de China, por lo que aún habrá que esperar para ver si finalmente se lleva a cabo sin contratiempos y cuándo se completará.
Fuentes de información de referencia
- Jinhai High-Tech: «Anuncio informativo sobre la firma del «Acuerdo de cesión de acciones» por parte del accionista mayoritario y el posible cambio de control»
- «Informe detallado sobre la variación de la participación» de Jinhai High-Tech y documentos relacionados con dicha variación
- Informe anual de 2025 de Jinhai High-Tech
- Noticias publicadas en la prensa (Daily Economic News, 21st Century Business Herald, etc.)
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