Os benefícios do crescimento do jogo nacional: «Honor of Kings» aparece 37 vezes nos relatórios financeiros

Hoje (18 de março de 2026), a Tencent divulgou o relatório de resultados financeiros do quarto trimestre e do ano de 2025. O relatório revela que as receitas anuais da divisão de jogos da Tencent atingiram 241,6 mil milhões de yuan, o que representa um aumento de 22 % em relação ao ano anterior, sendo que as receitas provenientes do mercado interno ascenderam a 164,2 mil milhões de yuan.

No relatório financeiro, «Evergreen Games» voltou a ser um termo recorrente.O relatório financeiro fez referência específica ao «Honor of Kings»: as receitas do mercado local registaram um crescimento de 18% em relação ao ano anterior, graças ao aumento das receitas de jogos de sucesso duradouro, como o «Honor of Kings». Esta é já a 37.ª vez que o «Honor of Kings» aparece no relatório financeiro da Tencent.

Se sairmos do contexto oficial dos relatórios financeiros e analisarmos este produto numa perspetiva temporal mais alargada, verificamos que o domínio de «Honor of Kings» no topo das tabelas já se tornou a norma.Na tabela da Qimai Data, o «Honor of Kings» ocupou o primeiro lugar na tabela geral de vendas durante 191 dias ao longo de 2025, tendo chegado ao topo da tabela de jogos durante 300 dias. Este sucesso não se deveu a campanhas de grandes atualizações pontuais, mas sim à sua presença constante ao longo de todo o ano.

Graças a uma gestão minuciosa, o «Honor of Kings» não só conseguiu expandir continuamente a sua ecologia de utilizadores e o seu valor comercial a partir de uma base de utilizadores extremamente elevada, como também manteve sempre uma capacidade de evolução tão ágil quanto a de um produto inovador, redefinindo, através de ações concretas, os padrões de um «jogo intemporal» e elevando continuamente o limite máximo do mercado chinês de jogos para dispositivos móveis.

Os seus resultados já não são novidade, pois, por si só, tornou-se o sistema de referência que define os «padrões» deste setor. No entanto, mais do que «até que ponto esse sistema de referência é elevado», a questão que o setor deve explorar é a seguinte: num contexto de concorrência pelo mercado existente e em que a vida útil dos produtos de grande sucesso é cada vez mais curta, por que razão não regista uma descida e consegue, pelo contrário, superar-se a si próprio todos os anos?

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Um poder de domínio que leva as pessoas a «acostumarem-se» a ele

Para compreender a «renovação constante» do «Honor of Kings», é preciso, em primeiro lugar, perceber o quão sólida é a sua base. No mercado atual dos jogos, em comparação com os picos «esporádicos» de receitas mensais, as curvas de crescimento suaves e consistentes têm, muitas vezes, um valor muito maior.

De acordo com os dados divulgados na «Noite da Co-criação do 10.º Aniversário», em outubro do ano passado, o número de utilizadores ativos diários (DAU) do «Honor of Kings» na China ultrapassou os 139 milhões, enquanto o número de utilizadores ativos mensais (MAU) a nível mundial ultrapassou os 260 milhões.Tendo em conta o total de 683 milhões de utilizadores de jogos a nível nacional, conforme indicado no «Relatório sobre a Indústria dos Jogos na China de 2025», isto traduz-se numa perspetiva mais intuitiva: de cada 5 jogadores chineses, 1 joga «Honor of Kings» diariamente.

O mesmo relatório salienta ainda que o género MOBA ocupa o primeiro lugar entre todos os géneros de jogos para dispositivos móveis no mercado nacional, com uma quota de receitas de 19,45%; não é preciso dizer quem ocupa o trono neste segmento.

Esta enorme base de utilizadores traduziu-se diretamente numa impressionante certeza comercial. De acordo com as estatísticas da instituição independente DianDian Data, em 2025, a receita total do «Honor of Kings» em todos os canais atingiu 35,588 mil milhões de yuan, mantendo-se mais uma vez no primeiro lugar do ranking mundial de receitas de jogos para dispositivos móveis.No início de 2026, este motor de crescimento continuava a funcionar a todo o vapor: em janeiro, a receita atingiu 3,054 mil milhões de yuan, com uma vantagem esmagadora sobre o segundo classificado, quase o dobro do seu valor; em fevereiro, durante o período do Ano Novo Lunar do Cavalo, a receita ultrapassou os 970 milhões de yuan, registando um aumento significativo de 24,8% em relação ao ano anterior.

Curiosamente, perante estes números impressionantes, a reação da comunidade de jogadores foi surpreendentemente calma.Nos fóruns de discussão das principais redes sociais sobre o ranking anual de receitas dos jogos para telemóvel, quase não se vêem reações de espanto; os comentários mais curtados são, na maioria das vezes, piadas do tipo: «Demorei apenas 0,1 segundos a adivinhar quem ficou em primeiro lugar», «Já sei quem vai ficar em primeiro no próximo ano e também no ano seguinte» ou «Se não houver surpresas, este será mais um ano sem surpresas».

Quando «estar muito à frente» se tornou a expectativa padrão do público, por trás disso esconde-se, na verdade, uma questão difícil de responder para o setor: por que razão um jogo com dez anos de existência consegue fazer com que mais de 100 milhões de pessoas continuem a pagar por ele?

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Depois de ultrapassar a marca dos 100 heróis, como é que os produtos de longo prazo podem enriquecer o seu conteúdo?

No que diz respeito aos MOBA de longo prazo, à medida que o leque de heróis se torna cada vez mais vasto, os desenvolvedores enfrentam frequentemente um dilema de equilíbrio: por um lado, têm de continuar a proporcionar aos jogadores experiências com mecânicas inovadoras sem recorrer à inflação de valores; por outro, têm de conseguir enriquecer a aparência e o universo dos personagens, mantendo ao mesmo tempo o seu núcleo cultural original e evitando que a imagem das personagens se torne gradualmente mais superficial ao longo da exploração a longo prazo.

Ao analisar as ações do «Rei» em 2025, perceber-se-á que encontraram um caminho mais difícil, mas também mais duradouro: fazer com que a mecânica esteja ao serviço da narrativa.

Tomemos como exemplo «Sun Quan», o novo herói que se tornou um fenómeno na temporada de verão do ano passado. Na perceção tradicional, os atiradores limitam-se a causar danos estáticos ou a desgastar o adversário com táticas de «kiting». No entanto, a Sun Quan foi atribuído um mecanismo de alternância entre duas formas: «Arco Curto de Tiro Rápido» e «Bandeira Militar a Dominar o Campo de Batalha».Isto não é apenas uma pequena inovação na jogabilidade, mas sim uma tradução precisa das características da figura histórica: a passiva «Bloqueio do Sudeste», que reduz os danos recebidos, simboliza a solidez da defesa de Jiangdong, enquanto o poder de explosão em combate corpo a corpo da sua habilidade final recria a bravura com que ele liderou a campanha contra Hefei.

O que é ainda mais notável é a utilização da estética cromática. Sun Ce apresenta um vermelho exuberante, Sun Shangxiang um verde cheio de vitalidade, enquanto a tonalidade principal de Sun Quan foi ousadamente definida como azul. Isto não se destina a distinguir os bandos, mas sim a refletir a sua personalidade de comandante sereno e estratega, habituado a resolver os problemas dos irmãos.A ligação entre o vermelho, o verde e o azul completa, no Desfiladeiro, uma narrativa familiar.

Este design permitiu que o novo herói ganhasse popularidade rapidamente após o seu lançamento, com muitos jogadores a elogiarem: «Desde as habilidades até às cores, tudo está repleto de narrativa. É fantástico.»

Alguns jogadores afirmaram: «Sun Quan fez-me repensar a posição de atirador» e «A conceção desta personagem é muito profunda; só por causa dele, até me apetece voltar a jogar». Os factos provam que uma nova narrativa continua a ser capaz de suscitar um forte desejo de começar a jogar.

Se o aperfeiçoamento dos mecanismos básicos visa consolidar a «base de retenção» dos jogadores, então, no que diz respeito aos conteúdos de valor acrescentado que determinam o limite máximo da monetização, o «King of Glory» também está a tentar quebrar os padrões convencionais.

No que diz respeito às parcerias com IP, o que mais é criticado pelos jogadores é a «mudança de cor e skin» pouco natural. No entanto, nas parcerias realizadas pelo «Wangzhe» em 2025, o jogo lançou uma série de estratégias bem-sucedidas, fazendo com que cada pagamento se transformasse num ativo da marca.

Primeiro, criaram uma base estética: na colaboração com Mucha, um artista checo considerado um tesouro nacional, extraíram o conceito de «a natureza é arte» e transformaram-no nos efeitos de luz e sombra das habilidades de Diao Chan, levando os jogadores a exclamar: «Conheci um mestre graças a uma skin».

Em seguida, aprofundou-se no âmago espiritual da personagem. Na colaboração com «Frozen», Zhen Ji não se limitou a copiar simplesmente o clássico vestido azul da Elsa, mas adotou habilmente um design de duas formas:com o vestido branco de «regresso a cavalo» como visual central, representando o despertar que rompe as amarras, e, ao mesmo tempo, o clássico vestido azul de construção do castelo de gelo como uma segunda forma ativada aleatoriamente pelo seu ataque especial. Isto recriou na íntegra a jornada interior da personagem na busca pela sua identidade.

Mas o que mais impressionou os jogadores foi a colaboração com o fenómeno literário online «O Senhor do Mistério».Perante o vasto e complexo universo da obra, a equipa não se contentou com um trabalho superficial, tendo, pelo contrário, integrado na perfeição o sistema central da obra original na lógica das habilidades do MOBA: Yuan Ge corresponde ao boneco «Linha do Espírito», enquanto Da Siming corresponde ao «Executor da Morte».

Esta recriação ao nível do pixel conseguiu criar uma «sensação de familiaridade e estranheza» entre as duas franquias.O que levou os fãs da obra original a exclamarem na secção de comentários: «É uma alegria para os fãs de ambas as séries! O fantoche de Yuange é exatamente como o Fio Espiritual de Klein, e a foice de Da Siming é uma réplica perfeita do Executor da Morte de Azek — os detalhes estão ao mais alto nível!».

E cada uma das marcas associadas ao «Honor of Kings» obteve o máximo impacto na revitalização da sua imagem e uma exposição a nível nacional, concretizando assim, sem dúvida, uma situação vantajosa para ambas as partes.

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Rejeitar a produção de consumo rápido e consolidar uma base cultural de dez anos

Se as parcerias comerciais ampliaram a amplitude de «Honor of Kings», as parcerias com a cultura tradicional conferiram-lhe uma profundidade insubstituível.

Para ser franco, a preservação da cultura no mundo dos videojogos já não é novidade, mas a maioria dos produtos limita-se ao nível do «marketing de aproveitamento de tendências» —

No entanto, a Wangzhe seguiu um «caminho mais difícil», caracterizado por um elevado nível de ativos.Ao longo destas últimas dez anos, desde as «Feitian» das Grutas de Mogao, passando pelo Baiheliang no Rio Yangtze, até à árvore divina de bronze de Sanxingdui, a empresa colaborou com mais de 30 instituições culturais dedicadas ao património imaterial em todo o país. Não se trata, de forma alguma, de uma série de ações de marketing isoladas, mas sim de um projeto cultural sistemático que se prolongou por uma década.

Os dois projetos de grande envergadura de 2025 e 2026 criam, por acaso, um contraste entre o passado e o presente. No ano passado, por ocasião do décimo aniversário, a equipa convidou Zhang Yimou para assumir a direção artística e, ao longo de onze meses, aperfeiçoou a colaboração com Sanxingdui.

Em vez de se limitarem a uma simples acumulação de peças históricas, utilizaram o «olho» como símbolo visual e, recorrendo à experiência da arte cinematográfica e televisiva contemporânea, transformaram a máscara de olhos verticais,a árvore sagrada de bronze e a roda solar em efeitos especiais e designs de personagens — Hou Yi transforma-se num sacerdote que faz a ponte entre o céu e a terra, enquanto o terceiro olho de Yang Jian se harmoniza na perfeição com a máscara de olhos verticais. A antiga civilização de Shu, de há três mil anos, ganhou uma vida digital vibrante no desfiladeiro.

Já no Ano Novo Chinês de 2026, o Ano do Cavalo, voltaram a inspirar-se na Rota da Seda como tema principal, em colaboração com seis grandes instituições culturais e museológicas, para lançar a série «A Rota que Inaugura Mil Épocas». As seis skins de qualidade «Lenda» retiram a sua inspiração dos elementos culturais e paisagísticos das três rotas da Seda: a terrestre, a do sudoeste e a marítima.

A narrativa da animação em CG intitulada «O Deus da Estrada Protege as Crianças no Regresso a Casa» estabelece uma ligação estreita entre a grandiosa civilização da Rota da Seda e o sentimento mais simples dos chineses de regressar a casa para celebrar o Ano Novo Chinês.

As autoridades também levaram as experiências culturais para o mundo real, organizando o Festival de Lanternas de Zigong, o Festival de Lanternas da Grande Baía de Guangdong-Hong Kong-Macau e a Grande Feira de Wuhouci, em Chengdu, criando assim uma experiência panorâmica dos costumes tradicionais do Ano Novo, tanto online como offline.

Quando, durante o Festival da Primavera, um grande número de jogadores comentou espontaneamente nas redes sociais que «o local onde o espírito do Festival da Primavera se fazia sentir com mais intensidade era, por incrível que pareça, no Vale do Rei — algo um pouco absurdo, mas também um pouco verdadeiro», um conjunto de dados veio confirmar essa popularidade a nível nacional: durante o período do Festival da Primavera deste ano, os tópicos relacionados com o «Rei» alcançaram um total de 597 entradas nas tendências em todas as plataformas.Deste total, 440 apareceram na lista principal de tendências, tendo 152 chegado ao top 10 das listas principais de cada plataforma.

Por trás dos números impressionantes das tendências de pesquisa, está o facto de a transmissão cultural ter passado de uma difusão unidirecional por parte das autoridades para um consenso coletivo entre os utilizadores. O «Honor of Kings» já não se limita a «criar eventos culturais», mas sim a cultivar uma «relação cultural» duradoura com os jogadores e com a cultura tradicional.

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Sair do desfiladeiro: a transição ecológica de um jogo para uma «IP de nível nacional»

Após dez anos, aquele «Canyon» 5v5 que só existia no ecrã dos telemóveis já não consegue dar resposta, por si só, às ambições desta propriedade intelectual. Sendo a única propriedade intelectual desenvolvida internamente na China a figurar no Top 50 do ranking global de valor de propriedades intelectuais, o «Honor of Kings» tem ainda de dar o salto de «produto» para «plataforma cultural de âmbito nacional».

No que diz respeito aos géneros de jogos, o RPG de mundo aberto «Honor of Kings World» e o «Honor of Kings: Wanxiang Chess», que explora o género da estratégia, revelam a ambição da empresa em abrir novos caminhos em vários géneros. Para além dos jogos derivados, a expansão do seu ecossistema de propriedade intelectual para o setor físico também merece destaque.

Para além do jogo, o alcance da propriedade intelectual continua a expandir-se: está prevista para 2028 a estreia de um grande filme para toda a família, em colaboração com a Happy Mahua, com Shen Teng como supervisor criativo convidado; o PV de lançamento do projeto de acompanhamento emocional «O Rei que Faz o Coração Bater» alcançou imediatamente o primeiro lugar nas tendências do Xiaohongshu;A sub-IP musical «Plano Brilhante» explora uma outra forma de expressão dos heróis do «King of Glory».

Além disso, o «Honor of Kings» já passou da mera transmissão cultural para uma fase mais avançada, na qual estabelece ligações com a indústria e impulsiona a economia real. Nos últimos dez anos, o «Honor of Kings» estabeleceu parcerias com mais de 100 IPs de excelência na China, abrangendo a cultura tradicional, a banda desenhada nacional e as produções cinematográficas e televisivas.Esta colaboração ultrapassou há muito a mera interação online, estendendo-se à economia real — ao impulsionar o consumo de produtos relacionados, visitas turísticas e culturais e a venda de produtos derivados, o «Honor of Kings» está constantemente a alargar o seu «círculo de influência» no setor, procurando desempenhar o papel de ligação que os IP digitais têm na capacitação da economia real.

Quando o universo do IP é suficientemente vasto, o «King» deixa de ser apenas um «jogo» e passa a ser uma interface cultural que se integra profundamente no estilo de vida dos jovens.

Quer se trate das festas presenciais em várias cidades para comemorar o 10.º aniversário ou de diversos eventos de banda desenhada, as áreas dedicadas ao «Honor of Kings» mantêm sempre uma enorme popularidade, e o entusiasmo dos jogadores pelos artigos exclusivos dos heróis não diminui.Ao mesmo tempo, as sub-IPs derivadas também demonstram um potencial evidente para ultrapassar os limites do seu público-alvo: o grupo virtual masculino «Infinite King’s Group» e o projeto de acompanhamento emocional «King’s Heart» suscitaram discussões acaloradas tanto em encontros presenciais como nas redes sociais. Cada vez mais jogadores tornam-se espontaneamente cosplayers dos heróis do «Honor of Kings», quebrando as barreiras entre as dimensões com a sua paixão.

Quando as raízes do IP se tornaram suficientemente profundas no país, a «Honor of Kings» começou também a divulgar histórias chinesas a nível mundial através de séries animadas. A animação de Yixing não só foi reconhecida por equipas internacionais de topo, como também suscitou, entre o público estrangeiro, uma grande quantidade de pesquisas e discussões sobre elementos chineses;A série animada de Li Bai, «Capítulo da Lua Fragmentada», foi lançada na Crunchyroll, a maior plataforma de streaming especializada em anime e manga do mundo, alcançando mais de 100 milhões de espectadores nos cinco continentes; por sua vez, a série animada de Kai, «Capítulo do Destino», lançada simultaneamente a nível mundial no final de maio de 2025, confirmou ainda mais a sua influência como representante da animação de jogos chinesa no mercado internacional.

Além disso, a «Honor of Kings» continua a reinventar o acompanhamento micro por meio da IA.

O animal de estimação «Lingbao», criado em 2024, evoluiu em 2025 para se tornar um verdadeiro agente de IA de companhia.Não só é capaz de fornecer dicas táticas durante as partidas, como também possui uma capacidade de interação emocional extremamente forte — compreende piadas, sabe responder às conversas e, ocasionalmente, até brinca de forma «irónica» com as jogadas dos jogadores. No primeiro dia de lançamento, o número de utilizadores ultrapassou os 10 milhões.

A funcionalidade que mais se destacou foi, sem dúvida, o «Diário de Lingbao», lançado em setembro do ano passado: a IA regista aleatoriamente as partidas do jogador nesse dia e transforma-as em pequenas bandas desenhadas. Seja um momento de viragem espetacular ou uma cena memorável em que se perdeu a partida, tudo pode ser retratado por Lingbao em pequenas bandas desenhadas com estilos variados.

Este design interativo, com enorme poder de difusão nas redes sociais, provocou uma reação explosiva nas plataformas sociais — o número de visualizações do tópico em todas as plataformas ultrapassou os 60 milhões, mais de 15 vídeos no TikTok receberam mais de 100 mil «gostos», e os jogadores criaram espontaneamente uma grande quantidade de obras derivadas: ««O meu diário do Lingbao está cheio das minhas jogadas mais ridículas, e ainda as desenha para gozar comigo, o que me deixa ao mesmo tempo irritado e a rir», «Esta IA é viciante, está sempre a provocar-me, mas não consigo resistir a interagir com ela».

Durante o Ano Novo Chinês do Ano do Cavalo, os seis personagens clássicos lançados em colaboração entre Lingbao e My Little Pony despertaram o entusiasmo de muitos jogadores por colecionar, tendo também comprovado, numa primeira fase, o potencial comercial desta propriedade intelectual baseada em IA.Desde uma narrativa de mundo grandiosa até ao «companheiro de jogo» que te compreende — quando o GaaS (jogos como serviço) se cruza com a IA, a forma como os jogos estabelecem uma ligação emocional com os jogadores está a ser redefinida.

É claro que esta não é a primeira vez que o «Honor of Kings» se envolve na área da IA. Anteriormente, o jogo já tinha estabelecido uma ligação com a IA através do desenvolvimento da IA de tomada de decisões «Juewu» e da criação da plataforma aberta de investigação multiagente «Kaiwu». O acervo tecnológico acumulado ao longo dos anos tem-se transformado, gradualmente, numa experiência percetível por todos os jogadores.

Conclusão: Tornar-se o próprio ciclo

Por que razão, ainda hoje, temos de dedicar tanto espaço a analisar o «Honor of Kings», indo além da perspetiva de curto prazo dos relatórios financeiros?

Porque, na indústria dos jogos atual, já não se trata de um projeto a ser analisado, mas sim do pano de fundo que serve de referência para avaliar tudo no setor.A escala do DAU tem-no como referência, os picos de tráfego têm-no como ponto de referência e a duração do ciclo de vida é medida em relação a ele. Quando se discute se um novo jogo terá sucesso, acaba-se sempre por perguntar, inconscientemente: «Será que se aproxima do “Honor of Kings”?»

E a experiência operacional do último ano demonstrou que este sistema de referência nunca deixou de se renovar.Enquanto todo o setor se vê mergulhado numa ansiedade generalizada no meio de uma disputa pelo mercado existente, correndo freneticamente atrás das tendências de sucesso de três meses ou meio ano, o «Honor of Kings» levou dez anos a provar ao setor que: um verdadeiro jogo nacional nunca depende de acertar na onda de sucesso de um determinado ciclo;mas sim em tornar-se amigo do tempo, transformando cada iteração em um novo começo e, por fim, tornando-se o próprio ciclo.

Quando o jogador voltar a clicar naquele ícone familiar, quando toda a indústria estiver à procura de respostas para a próxima era, aquela voz nítida, confiante e sempre cheia de vida continuará a fazer-se ouvir, tal como de costume:

«Bem-vindo ao Honor of Kings.»