回归A股之路已经铺好 看腾讯网易怎么说

2018-03-06 18:26 原创 chenxing

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一年一度的全国“两会”正在北京召开,包括腾讯、百度、京东和网易在内的互联网巨头都被问及是否有意回归A股市场。对此,几乎所有的大佬都表态愿意回归A股。近些年来,越来越多曾在海外上市的中概股完成私有化后,回归了A股市场。这其中就包括了完美世界、巨人网络、盛大游戏这样的游戏大厂。

 

环顾行业内,还有已经退市多年的中手游、已经收到私有化邀约的畅游可能会陆续登陆A股市场。今年两会上,回归A股成为一大热门话题。

 

除了资本市场的运作外,两会上马化腾、丁磊都和其他委员、代表都谈起了游戏。游戏茶馆就梳理了回归A股的话题,并就此咨询私募基金和游戏资深业内。

 

回归A股话题为什么火?

 

私募的小伙伴告诉游戏茶馆,近期回归A股话题之所以大热,一切都源自上周五。

 

上周五(2月28日),证监会表示针对生物科技、云计算、人工智能、高端制造四个行业的独角兽,券商可以立即向发行部报告,甚至可以做到“即报即审”,免去了独角兽企业痛苦、漫长的排队过程。富士康光速上会就是最好注脚解释。

 

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富士康完成了光速上会审核

 

证监会还表态将支持已经在境外上市的、有战略价值的大型企业,在境内市场发行证券。落实到具体措施上,就是会在沪深交易所启动新的CDR架构,允许这些搭建开曼VIE架构的海外上市中国公司回归A股上市。

 

而此前根据《证券法》,在A股上市的企业的实际控制人必须是中国境内公司制企业法人机构。搭建了VIE架构的中国公司实际控制人一直以来是被认为是外资企业。

 

同时通过CDR架构,有望解决同股不同权、IPO前三年必须累计净利润超过3000万等硬性障碍,为A股市场留住极具影响力的独角兽企业,铺平已在海外上市的中国公司回归之路。

 

“此前海外上市的中国公司,必须私有化,拆掉开曼架构转成完全的境内公司才可以回归A股,这个成本不小”这位私募小伙伴向游戏茶馆表示,“今后可能无需私有化,无需排队等过会,就能在A股上市。所以今年两会时‘回归A股’话题特别火。”

 

为什么要回归A股?

 

另一位游戏行业资深从业者告诉游戏茶馆,长期以来,中概股尤其是游戏公司股价一直偏低。即使中国游戏公司盈利指标、成长曲线都不错,就是不受市场追捧。所以许多游戏公司纷纷选择私有化,回归A股。

 

像巨人网络借壳回归A股后,曾达到千亿元的市值;360科技回归A股后,相比美股市值涨了7倍,一举成为腾讯、阿里巴巴、百度和京东之后第五高市值的中国互联网公司。

 

业务营收无需天翻地覆地增长,但市值就能有好几倍悬殊的差别,这让诸多海外上市中国公司蠢蠢欲动。

 

另外,在海外市场监管更严,违规成本更高。常常有中概股公司因为信息披露问题,而被集体诉讼。此前阿里巴巴就因为IPO文件涉嫌隐瞒国家工商总局网监司关于假货问题会谈纪要,而被起诉,虽然最终法院裁定阿里巴巴并没有隐瞒,但受此影响,阿里巴巴股价下跌了12.8%

 

中概股公司回归A股后,普遍都会受到资金追捧。尤其是未来腾讯、阿里这样的一线互联网企业可能会回归,必然会吸引更多投资机构。游戏茶馆询问了那位私募小伙伴,他们是否愿意购买BATJ国内发行的股份。

 

“还是要和海外的价格对比。如果美股更便宜,我们还是考虑买美股”这位私募朋友告诉游戏茶馆。

 

大佬们接招吗?

 

针对回归A股这一话题,大佬们普遍表示“愿意”,但都没有更进一步的时间表。

 

腾讯马化腾在接受采访中表态“条件成熟时会考虑”。

 

网易的丁磊表示“当然会考虑”,但与此同时丁磊也指出了A股一些不合理之处。“莫名其妙就停牌,这在完善的资本市场中是不可思议的。网易在纳斯达克上市18年来,从来没有停过牌,也不能随意停牌。”

 

京东刘强东表示:“只要制度允许,我们非常愿意回来A股。现在主要是上市规则的问题,不是我们的问题。”

 

58同城的姚劲波回归的意愿更加强烈,“当年上市是没有选择,只有美股接纳。现在我们非常希望回归A股,成为第一批挂牌在A股的公司。”

 

从表态来看,似乎大家都在等政策最终落地,在做进一步打算。自身估值较低的中国公司回归意愿更强,像腾讯、网易这样的巨头,回归意愿反而并不是太高。

 

不过据《21世纪经济报道》分析,海外上市企业通过CDR架构回归还有三大难点:人民币目前无法自由兑换,监管分割以及管辖区法律适用问题。从目前来看,解决这几项问题都是有一定难度的,需要监管层有足够的决心。

 

两会期间大佬其他语录

 

“不是所有游戏都是恶魔,家长不应该只看到游戏的负面,也应该看到正面的东西,比如游戏可以帮助家长和孩子的互动。”

 

                                              ————马化腾

 

“网易设立了20亿元的基金,用于收购美国游戏和VR公司。”

 

“我不是为这个行业辩护,如果不让你小孩玩游戏,那让他干嘛?你不让他拿手机玩游戏,那你就陪他玩游戏。我也会给我小孩找好玩的游戏,我先玩过几轮觉得有益,然后陪他一起玩。”

 

                                               ————丁磊

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