传奇果然最赚钱!传奇IP去年为盛大游戏贡献近12亿收入

2018-11-07 18:26 原创 chenxing

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昨(6)日世纪华通发布公告,公布收购盛大游戏调整后的方案,将融资总额从31亿元增加至61亿元。公告中透露,新增的融资额度主要用于补充公司的流动资金。

 

盛大游戏298亿的估值没做调整。世纪华通在答复深交所问询函中表示,综合盛大游戏盈利能力,目前298亿的估值较为合理。

 

盛大游戏退市时估值132亿 为何现在值298亿?

 

盛大游戏于2015年11月从纳斯达克退市时,整体估值为19亿美元(折合人民币131.59元)。而盛大游戏如今估值是298亿,不到三年时间增值了2.26倍。

 

对于估值的公允性世纪华通表示,盛大游戏退市时收入主要依靠端游,手游布局尚未完成,所以私有化前3个会计年度收入都呈现逐年下滑趋势。

 

盛大游戏自退市后,加快了在手游市场的布局,陆续推出了《神无月》、《龙之谷手游》和《传奇世界》等畅销游戏,并与腾讯达成了战略合作。盛大游戏近两年经验净利润较退市当年增长为233.40%和256.27%

 

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盛大游戏在退市后盈利水平大幅增长

 

另外,盛大游戏账面净资产113.93亿元,298亿的估值溢价了261.56%。但与A股其他上市公司收购游戏资产的溢价率比起来,还是低了不少。

 

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盛大游戏溢价率显著低于行业其他可比案列

 

盛大游戏与其他同行业公司相比,毛利润更高、预期利润增长率明显,目前市盈率14.9倍,低于同行。所以,盛大游戏估值298亿是合理的。

 

版号总量控制对公司有何影响?

 

8月底时,教育部会同多个部门下发文件,强调将加强对网游行业整治,提出控制上网游戏总量,限制未成年人使用时长的意见。

 

盛大游戏拥有丰富的产品线和多款长生命周期的游戏,用户基数大,抗风险能力强,并且通过精细化运营能充分获取单款游戏的收益。

 

世纪华通在回复函中写道,2017全年共有超过9000款游戏获得版号,基数非常庞大。一线游戏厂商每年推出的游戏,占行业总量的比例非常小。

 

所以,世纪华通认为“版号新政”将规范网游行业运营,不会对盛大游戏经营造成重大负面影响。

 

盛大旗下游戏运营情况如何?

 

在问询函答复情况中,世纪华通给出了盛大游戏多款核心游戏运营情况。从收入贡献度来看,《热血传奇》是盛大最大的单一游戏收入来源,贡献了20%以上的收入。

 

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盛大游戏去年重点产品《龙之谷》手游全年收入2.5亿元,占总收入的11.84%;今年1~4月收入6159万元,占比10.03%

 

整体来看,传奇IP为盛大贡献了大量收入。加上传奇IP授权费等收入,去年传奇IP为盛大游戏带来11.86亿元的收入,占盛大总收入的28.28%。

 

截止今年4月,《传奇世界》手游月活人数36.49万,月付费用户6.68万,ARPPU达到1107.3元;《热血传奇》手游月活人数72.52万,月付费用户16.76万,ARPPU达到610.02万。

 

盛大游戏会丢掉“盛大”商标授权吗?

 

收购预案显示,盛大游戏目前使用的“盛大游戏”、“Shanda Games”商标授权将于今年年底到期。

 

回复函显示,盛大游戏实体盛跃网络正在与陈天桥方面协商授权延期事宜。

 

不过,世纪华通回复表示由于网游行业的特点,即玩家忠诚度主要集中在游戏IP而非游戏公司商标。游戏厂商核心竞争力还是在于游戏研发、IP储备、渠道资源等方面。

 

所以就算没有获得“盛大”商标授权,也不会对盛跃网络运营产生重大影响。

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