8月28日，大连天神娱乐发布了2019 年半年度报告，报告显示天神娱乐在报告期内内实现营业收入7.52亿元，比上年同期下降39.00%，其中游戏业务营收占比52.37%，仍然是主体业务。

天神娱乐上半年境内收入达5.3亿元，占比总营收70.5%，同比去年占比66.07%有略微提升。上半年归属于母公司所有者净利润亏损2.02亿元，比上年同期下降197.23%。

老游戏进入衰退期  游戏业务营收能力下滑严重

报告显示，天神互动运营的《傲剑》、《飞升》、《苍穹变》等游戏产品已至衰退期，活跃用户及运营收入持续下滑。另外一家子公司的情况也不容乐观，雷尚科技目前运营的主要产品均为运营时间4-5年的老产品，产品已至衰退期，新增用户数量持续减少，老用户流失严重，游戏运营收入呈下降趋势，目前无版号储备。

游戏发行方面，幻想悦游目前运营游戏主要包括《火影忍者》、《无敌舰队》、《神曲》等，其中《火影忍者》、《神曲》为页游，《无敌舰队》为手游。上述游戏运营流水受生命周期、移动游戏市场份额挤压等原因下滑。以游戏出海业务为主的幻想悦游也在上半年面临更加严峻的竞争，由于国内游戏公司纷纷加快了出海的步伐，幻想悦游又是一家以发行为主并没有自研体系的公司，所以在游戏产品获取成本上形成了压力。

综上所述，在上半年天神娱乐的传统手游、页游产品因为运行周期过长，全部进入到了衰退期，由于出海市场竞争加剧，出海子公司幻想悦游的流水也大幅下降。报告显示，天神娱乐上半年游戏业务营收3.94亿元，同比去年的5.96亿元下降33.88%。但在游戏总营收下滑的前提下，占比总营收却从48.33%提升到52.37%，可见天神娱乐其他线条的业务营收能力下滑更加严重。主要原因是由于天神娱乐互联网广告收入下降，助贷业务停止所致，技术及咨询服务产品营收同比去年下滑80.55%。

从报告中得知，天神娱乐为为规避 进一步亏损、降低运营费用，子公司妙趣横生已在报告期内调整了运营模式，完成了人员优化，并对存量游戏产品的运营和维护进行了外包。

棋牌游戏业务受监管等因素影响  子公司主要营收产品停运

作为天神娱乐游戏业务重要组成部分的棋牌游戏，自2018年下半年以来发展降速，子公司的主要营收产品《一花德州扑克》、《口袋德州扑克》也在去年9月停止运行，棋牌游戏业务的下滑也为总体游戏业务运行带来了一定压力。

报告显示，子公司嘉兴乐玩目前在线运营近40款不同的具有地方特色的休闲竞技游戏，主要包括《湖南跑胡子》、《四川麻将》、《贵州麻将》、《福建麻将》、《皮皮斗地主》等，且版号储备量丰富，经营业绩较为稳定。

但与嘉兴乐玩不同的是，其他几家棋牌游戏子公司的业绩都产生了下滑。一花科技原主营产品为一花德州扑克系列产品，《一花德州扑克》运营收入约占一花科技总收入的90%，受棋牌游戏整顿影响，《一花德州扑克》已于2018年9月宣布停止充值和注册， 并已于2018年9月在国内停止运营，目前在线运营产品主要为小游戏《一花斗地主》，收入、流水大幅下滑。

无锡新游的游戏平台主要是汉游天下，在线运营游戏主要包括《约战吧》、《疯狂跑得快》、《城市车行》、《时来运转》、《疯狂斗牛》、《疯狂斗地主》等多款游戏，受网游总量调控、加强棋牌游戏市场监管等因素的影响，无锡新游报告期业绩下滑幅度较大。

口袋科技原运营产品主要包括《口袋德州扑克》、《口袋斗地主》、《口袋街机捕鱼》，其中《口袋德州扑克》运营收入约占口袋科技总收入的95%，因德州扑克类游戏成为监管整顿重点，用户活跃度及付费率大幅下降，并已于2018年9月停止运营。值得一提的是，今年6月27日，乾坤翰海与彭小澎签署了《深圳泰悦投资中心（有限合伙）之合伙份额转让协议》，彭小澎按照协议约定履行了付款义务。本次合伙份额及其相应的权利转让完成后，深圳泰悦及口袋科技不再纳入天神娱乐合并报表范围。

综合来看，天神娱乐上半年游戏业务全面下滑，由于海外市场压力尤甚，同比营收下滑46.95%，下滑幅度大于国内业务。天神娱乐自研和发行的游戏产品，运营周期大部分都进入3年之上，来到了衰退期。同时，上半年并没有能够提供大量收入的新游戏产品出现。

报告显示，天神娱乐将逐步延伸进入移动互联网应用分发、广告营销、影视娱乐等多个领域，形成多业务同步增强的企业生态和产业链闭环。目前看来天神娱乐多业务布局已经形成，但除IOS APP业务营收略微增长外，其他线业务营收上半年都产生了下滑，下半年能否遏制颓势，还需要进一步观察。