华清飞扬在3月20日向证监会提交了在创业板IPO的申请，并同时在新三板停牌。3月27日，证监会已受理华清飞扬的IPO申请。华清飞扬停牌前市值21.91亿。

近日，华清飞扬发布了IPO招股书（申报稿），招股书显示华清飞扬2015年~2017年连续三年盈利，毛利率在90%以上，净利润分别为1.06亿、0.25亿和1.08亿元，净资产为5.22亿，达到挂牌创业板的基本条件。

华清飞扬近三年财政数据一览

华清飞扬表示，成功IPO后所融得资金将用于研发新手游、孵化IP和补充流动资金等方面。

又一腾讯系的公司 腾讯间接持股17%

根据招股书显示，创始人王斌、由艳丽夫妇是华清飞扬的实际控制人，其中由艳丽持股50.39%，是第一大股东。华清飞扬第二大股东是利通产业，持股17.69%。实际上，利通产业是腾讯的产业基金。

华清飞扬股权结构

根据公开信息，利通产业的总经理任宇昕实际上是腾讯的COO，其余4个股东朱劲松、胡敏、陈菲和李慧敏都是腾讯的高管。利通产业全资子公司林芝利创经常代表腾讯参与各种投资行为，比如斗鱼、猫眼股东名单中都有林芝利创。

在招股书后面关联交易部分，华清飞扬也将腾讯列入关联方。更加证实华清飞扬是腾讯系的企业。

海外收入大于国内 投资韩国上市公司

招股书显示，华清飞扬收入主要来自手游。《战舰帝国》、《全民坦克联盟》、《舰指太平洋》这三款游戏收入三年来分别占总收入的81.11%、90.99%和 91.61%。从公开的充值流水来看，华清飞扬海外收入大于国内，占据了50%以上。

分游戏来看，《战舰帝国》海外收入占比53%，《全民坦克联盟》海外收入占比45%，《舰指太平洋》海外收入占81%。尤其是《舰指太平洋》，韩国地区收入占了游戏总收入的58%。

华清飞扬认为，日韩市场作为网络游戏重镇，当地玩家对军事题材的策略类游戏接纳度较高。《战舰帝国》此类游戏在韩国、日本地区上线后就曾获得良好反馈。

华清飞扬为了扩大在韩影响力，于2016年以1.03亿元投资了韩国上市公司COWON SYSTEMS。交易完成后，华清飞扬香港持有COWON SYSTEMS的32.56%股份，并将COWON SYSTEMS更名为Sincetimes Co.,Ltd.。

通过投资韩国上市公司，华清飞扬提高公司游戏产品在韩国游戏市场规模和影响、进而争取韩国泛娱乐产业资源的战略规划。

招股书显示，在2017年，Sincetimes Co.,Ltd.为华清飞扬贡献了2795万收入，是华清飞扬的第五大收入供给方。

《战舰帝国》年收入2.23亿 下滑了7.8%

《战舰帝国》自上线以来，一直是华清飞扬的支柱产品。过去三年里，《战舰帝国》分别贡献了65.16%、57.78%和51.10%的收入。

华清飞扬近三年游戏收入一览

去年《战舰帝国》收入2.23亿元，收入下滑1886万元，同比下跌7.79%。《战舰帝国》已经上线3年多，已在全球完成主要区域、渠道布局，所以收入出现了一定波动。好在《全民坦克联盟》和《舰指太平洋》分别完成了境内外的上线，收入提升明显，填补了《战舰帝国》收入的下滑。

针对老产品的收入下滑，华清飞扬表示将陆续开发新产品，对战术竞技、二次元 MMO、FPS-MOBA 类型的三款移动游戏新产品进行开发、运营、推广，进一步丰富公司的游戏产品线，同时覆盖更为广阔的玩家群体，提升公司游戏产品的市场占有率。

目前华清飞扬储备中的游戏包括：

《现代海战》将于今年4月上线，满足玩家尚未被满足的需求，扩大在军事游戏领域的影响力，占领先机，增加用户规模及收入

《罪恶之域》是一款MMORPG，将于今年Q4上线，目标实现千万级别的流水。提供时无缝

的超大世界，丰富又多变的剧情，满足玩家的探索欲望

《超能英雄》为一款 FPS+MOBA 类型的多人对抗竞技游戏。在传统 FPS 游戏基础上融合策略要素。目的是能同时吸引 FPS 和 MOBA 玩家，同时加入丰富的策略和对抗元素

另外，华清飞扬还准备制作游戏衍生的动画、轻小说等等内容，增强公司盈利能力，构建公司泛娱乐生态链雏形，扩大品牌影响力。

多家游戏公司逃离新三板

据游戏茶馆观察，由于新三板融资能力弱、成本高，不少新三板挂牌公司选择从新三板摘牌，谋求A股上市或者直接退市。今年一季度，挂牌公司总数量减少了71家。

乐卓网络已经于去年7月29日从新三板摘牌，可能和乐卓网络2016上半年亏损1534万元有关；近期还有英雄互娱申请A股市场上市；华清飞扬申请创业板上市；成都卓杭网络申请摘牌。